Buscando...
2024, mes a mes - Blog Mutuactivos

2024, mes a mes

Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 10 de enero de 2025

2024 fue un año intenso para los mercados. A continuación, resumimos los principales acontecimientos del año y las estrategias que pusimos en marcha en Mutuactivos para adaptarnos al entorno cambiante.

Puedes escuchar este análisis semanal en El Podcast de Mutuactivos, disponible en iVoox, Spotify y Apple Podcasts.

Enero: Los datos de PIB y empleo en EE. UU. son buenos, lo que lleva a los bancos centrales a endurecer su mensaje. Mutuactivos mantuvo una duración alta en tipos y comenzó a reducir el peso en renta fija privada, con un posicionamiento neutral en bolsa.

Febrero: El IPC de EE. UU. supera las expectativas, provocando volatilidad en los bonos mientras que los beneficios de empresas como Nvidia impulsan los activos de riesgo. Como respuesta se aumentó el riesgo en tipos y renta variable, reduciendo el peso en Japón a favor de mercados emergentes.

Marzo: La economía de EE. UU. muestra disparidad con la europea y se espera que los tipos bajen menos en EE. UU. Mutuactivos mantuvo duraciones altas en la parte corta de la curva y compró acciones de pequeñas compañías norteamericanas.

Abril: La inflación en EE. UU. se resiste a bajar, retrasando las bajadas de tipos y provocando correcciones en deuda y bolsa. La gestora del Grupo Mutua redujo su exposición a la deuda estadounidense e inició un posicionamiento en la bolsa del Reino Unido.

Mayo: Unos datos macro suaves y las acciones de China sobre su mercado inmobiliario relajan la tensión, beneficiando a los activos de riesgo. Mutuactivos se acercó a la neutralidad en fondos mixtos, prefirió sectores sensibles e incorporó un fondo de infraestructuras cotizadas.

Junio: El primer recorte de tipos del BCE llega con turbulencias en Europa por las elecciones en Francia, pero la deuda pública actúa como refugio. Se apostó por desplazar el peso en renta variable de Europa a EE. UU.

Julio: Los datos de empleo e IPC en EE. UU., más suaves de lo previsto, llevan a esperar mayores bajadas de tipos. Mutuactivos concentró el peso en deuda en plazos cortos sin bajar la duración.

Agosto: La subida de tipos del Banco de Japón provoca una caída del Nikkei que desata un “lunes negro” que se queda en susto, pero la deuda sigue comportándose bien. La respuesta fue mantener duraciones elevadas en la parte corta de la curva.

Septiembre: La Fed sorprende y baja los tipos 50 puntos básicos y China presenta un plan de estímulo. Las bolsas suben y los bonos también. Mutuactivos mantuvo su posición en mercados emergentes y aumentó el peso de EE. UU. frente a Europa.

Octubre: Buen dato de PIB en EE. UU. y mejora de beneficios empresariales, mientras el BCE baja tipos y la deuda se corrige con fuerza. La gestora de Mutua Madrileña redujo la duración a la zona neutral y el riesgo de crédito en las carteras.

Noviembre: La victoria de Trump anima la bolsa estadounidense, aunque aumentan las preocupaciones sobre guerras comerciales. Mutuactivos fue táctico con la duración de tipos y moderó el riesgo de crédito en las carteras.

Diciembre: Recorte final de la Fed y el BCE. Tras la corrección, se recuperó un nivel de duración algo superior y compró inflación.

En conjunto, Mutuactivos logró una rentabilidad atractiva en renta fija y buenos resultados en bolsa. Para 2025, la gestora del Grupo Mutua Madrileña mantiene un posicionamiento táctico en duración de tipos, menor riesgo de crédito y un peso neutral en bolsa, con mayor sesgo a EE. UU. frente a Europa.

El contenido del presente artículo tiene una finalidad meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión, u opinión legal, no pretendiendo remplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos, SAU, SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este artículo.

MUTUACTIVOS, SAU, SGIIC, Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Mutua Madrileña

Saca partido a tus ahorros como lo hace Mutua Madrileña

Saber más