El mundo está inmerso en una gran transformación. Hoy nos estamos preparando para sustituir tecnologías que llevan conviviendo con nosotros muchas décadas. Si en los últimos 100 años el mundo ha sido un gigantesco motor rugiendo a base de gasolina, ahora aspiramos a moverlo de forma diferente. Con energías más limpias y abundantes. En este contexto, ganan protagonismo los biocombustibles, alternativas limpias y potencialmente infinitas, listas para entrar en acción y sustituir total o parcialmente a la gasolina y el diésel.

La energía en Europa es cara, muy cara. Los motivos son muchos y muy variados: desde la falta de inversión hasta los impuestos, pasando, por supuesto, por los efectos de la guerra de Ucrania. Justamente para hacer frente a este problema, el expresidente del Banco Central Europeo ha exhortado a utilizar todos los medios disponibles. Renovables, nuclear convencional, reactores modulares… Según Draghi, todo vale para volver a poner a Europa en el tablero de juego.

Precisamente una de esas propuestas ha sido volver a probar con los ya mencionados biocombustibles, viejos conocidos que ya en su día generaron muchas esperanzas y también muchas decepciones.

Los biocombustibles son, básicamente, combustibles que se obtienen a partir de materia orgánica. Algo así como una versión moderna, renovada y limpia de la gasolina o el diésel. Técnicamente no es algo muy diferente a lo que se hace con el petróleo, que no deja de ser una materia orgánica prehistórica hecha crudo. La diferencia es que con los biocombustibles se utilizan restos orgánicos en lugar de vestigios con millones de años. Hablamos, por ejemplo, del aceite de girasol usado en las grandes industrias.

Sobre el papel, todo son ventajas. Estos combustibles serían neutros en emisiones de CO2, porque lo que contaminan al quemarse se compensa con la fotosíntesis de las plantas. Y también aumentarían la independencia energética, ya que a diferencia del petróleo que solo existe en partes muy concretas del mundo, prácticamente cualquier país puede impulsar cultivos para producir estos biocombustibles.

Por ejemplo, pueden fabricarse a partir del girasol, la soja, la caña de azúcar o el aceite de palma entre otras muchas posibilidades. Así que, si un país puede plantar este tipo de cultivos, entonces puede producir biocombustibles.

A pesar de los enormes subsidios y las regulaciones favorables, los biocombustibles apenas representan el 5% del combustible total utilizado. Y la cifra lleva una década prácticamente estancada.

Pero, ¿por qué hasta ahora no han despegado? ¿Es probable que, como parece augurar Draghi, veamos ahora su renacer como el Ave Fénix? ¿Figuran los biocombustibles entre las energías renovables más prometedoras? De todo esto hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos, que puedes ver aquí. 

El contenido del presente artículo tiene una finalidad meramente informativa. No es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión, u opinión legal, no pretendiendo remplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos, SAU, SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este artículo.

MUTUACTIVOS, SAU, SGIIC, Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Elon Musk se ha convertido no solo en una de las mayores fortunas del mundo, sino también en una de las personas más influyentes. Revolucionó los coches con Tesla, está haciendo realidad los viajes espaciales con SpaceX y se comió Twitter, ahora oficialmente conocido como X. Ahora está detrás de un nuevo negocio que nos da muchas pistas sobre hacia dónde va la revolución digital. Para finales de 2024, Tesla va a gastarse más de 1.000 millones de dólares para crear una supercomputadora para entrenar modelos avanzados de Inteligencia Artificial (IA). Es el conocido Proyecto Dojo.

Un superordenador que nace con una misión muy clara: mejorar las capacidades de conducción autónoma de los coches de Tesla. Para lograrlo, este ordenador va a procesar y entrenar modelos de IA utilizando las inmensas cantidades de video y datos que recogen los vehículos de Tesla que circulan por las carreteras de todo el mundo.

De esta forma, la empresa espera a corto plazo poder mejorar sustancialmente las funciones de asistencia al conductor de sus coches. Hablamos del famoso Autopilot. Con ello, darán un paso más en la conquista de esa vieja promesa de Elon Musk en torno a los robotaxis, es decir, los coches con conducción completamente autónoma.

La misión de esta nueva supercomputadora será entrenar un modelo de inteligencia artificial enfocado en la conducción que sea capaz de tomar decisiones en tiempo real como lo hace un conductor humano. Este es un campo en el que Tesla se ha quedado algo estancada o congelada en los últimos años. 

Para algunos analistas, la compañía de Musk va por detrás de otros muchos proyectos. En Estados Unidos hablamos, por ejemplo, de Waymo, de Alphabet, que ya está operando taxis completamente autónomos de forma comercial en varias ciudades o también de Cruise, de GM, o Zoox, de Amazon.

Además de los coches, este superordenador también va a entrenar al robot humanoide Optimus. Un robot que según dicen en Telsa van a empezar a usar en sus fábricas a partir del próximo año y que, muy pronto, podría estar incluso en los hogares echándonos una mano con las tareas domésticas.

Está claro que la Inteligencia Artificial es un filón por el que Musk apuesta al 100%. Pero, ¿qué oportunidades se abren concretamente con la IA? ¿Qué sectores se van a ver propulsados por su desarrollo? ¿Conviene invertir en este segmento en bolsa? De todo ello hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos que puedes consultar aquí. No te lo pierdas.

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Las economías desarrolladas están pisando el freno, China no termina de arrancar y los bancos centrales han reorientado su estrategia y han comenzado a bajar los tipos de interés para intentar que las economías tengan un aterrizaje suave. O, incluso, para que vuelvan a despegar con más energía.

En 2022 los bancos centrales comenzaron a subir los tipos de interés. La Reserva Federal de Estados Unidos, por ejemplo, protagonizó una de las subidas de tipos más rápidas de las últimas décadas. El BCE, por su parte, no se quedó atrás y llevó los tipos (de interés) europeos a los niveles más altos desde comienzos de los años 2000. El objetivo era vencer a la inflación a toda costa para evitar el fantasma de la estanflación. Eso es, precisamente, lo que ocurre cuando la inflación se convierte en crónica y las economías no crecen. Para evitarlo, los bancos centrales de numerosos países subieron los tipos y endurecieron la política monetaria. La estrategia funcionó: se controló la inflación sin desatar un terremoto económico. De hecho, la mayoría de las economías desarrolladas siguieron creciendo y, en paralelo, también lo hicieron los mercados bursátiles.

Desde que la FED empezó con las subidas, el S&P 500 se ha revalorizado más de un 30% en poco más de dos años. En Europa, el Eurostoxx 600 también ha tenido un comportamiento muy destacado. Desde que el BCE comenzó a elevar los tipos, las ganancias del índice alcanzan el 28%. En este caso el periodo es más corto porque el banco central europeo comenzó a subir los tipos más tarde, en julio de 2022. Pese a la subida de tipos, la rentabilidad de las bolsas ha estado por encima de su media histórica.

La estrategia funcionó, pero el tiempo ha pasado y el impulso económico post- covid se ha ido enfriando. Ahora, los bancos centrales han cambiado de rumbo y todo apunta a que durante los próximos trimestres continuará la desescalada de tipos.

La pregunta es ¿hasta dónde llegarán?, ¿qué impacto generará la bajada de tipos en la economía? ¿Y en las familias? ¿Cuáles serán los pros y contras de los recortes en el precio del dinero? ¿Qué consecuencia va a tener para las bolsas la bajada de tipos? De todo esto, hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos que puedes ver aquí.

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Desde microchips a ordenadores, smartphones, juguetes y hasta coches eléctricos y placas solares. Más del 30% de todos los productos que fabrica la industria mundial se hacen en China y una buena parte de esa producción se exporta al resto del mundo. La china es una industria de éxito y un elemento clave en los mercados internacionales.

La inundación de productos chinos es un fenómeno muy reciente. Cuando empezó el siglo XXI, China apenas superaba las exportaciones de Corea del Sur o Taiwán, pese a que su población era entre 30 y 70 veces más grande. Hace apenas 20 años, era casi tan fácil encontrar un producto fabricado en Francia o en Italia que en China. Estamos, por tanto, hablando de una de las mayores transformaciones económicas y sociales de toda la historia. 

Durante más de dos décadas, China no dejó de crecer. El rápido despegue industrial de este gigante se debió fundamentalmente a dos motivos: primero, a su entrada en la Organización Mundial del Comercio, que hizo que las grandes multinacionales de todo el mundo se abalanzaran sobre este país. Y segundo, la propia acción política del estado chino. El éxito chino tuvo mucho que ver con una clara estrategia político-económica.

El desarrollo ha sido la gran obsesión de las autoridades chinas durante años. Así que se ha intentado hacer todo lo posible para alimentar el motor industrial: el gobierno chino ha vendido a las empresas terrenos subvencionados, ha creado y financiado fondos de inversión estatales para acelerar el crecimiento de muchas empresas, ha presionado a la banca para dar crédito a la industria a tipos muy bajos y también subvenciones a las empresas chinas a diestro y siniestro para que se pusieran al día. Las ayudas del gobierno han sido claves. En la industria del software y en la fabricación de equipos tecnológicos, hablamos de que hasta una tercera parte de todos los beneficios obtenidos en los últimos años han sido subvenciones del gobierno chino.

Un poderoso incentivo para invertir más, vender a precios ajustados y gastar en todo tipo de apuestas. Así que, en cierto modo, China se convirtió en una gigantesca incubadora de nuevas actividades económicas auspiciadas y apoyadas por el Estado. Se estima que China puede llegar a gastar anualmente en subsidios industriales hasta el 7 % de su PIB, lo que supone una cifra muy elevada.

Con esta estrategia, los chinos han conseguido crear un espectacular ecosistema económico. Pero no todo son buenas noticias. Con el paso del tiempo y especialmente durante los últimos años, algunas cosas han comenzado a cambiar. La mala evolución de la bolsa china en los últimos años es un buen ejemplo.

Y ante esto, nos preguntamos, ¿cuál es el estado de salud actual de la economía china? ¿Qué ha pasado en los últimos años? ¿Ha dejado de tener éxito el modelo chino? ¿En qué ha fallado? De todo esto, hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos, que puedes ver aquí. No te lo pierdas.

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La economía europea se ha quedado rezagada respecto a la estadounidense. Tras la pandemia y el impacto de la guerra de Ucrania, la diferencia entre Estados Unidos y Europa se ha disparado.

La potencia norteamericana tiene hoy un PIB casi un 9% superior a los niveles previos a la pandemia. En Europa, el incremento ha sido de apenas el 3,4%. Hablamos de una diferencia de más de 5 puntos en muy poco tiempo que se explica en gran medida por esto.

Por su parte, la productividad de EE. UU. lleva 20 años creciendo por encima de Europa: mientras en aquel país ha crecido un 8,4% en los últimos 20 años, frente a poco más del 1% del Viejo Continente. Además, este año puede comenzar, ni más ni menos, el declive de la población europea. Hablamos del único continente que ya está perdiendo habitantes en edad de trabajar y que en 2024 verá cómo comienza a caer, una pésima noticia para la actividad económica y para los resultados empresariales.

Pero no se trata solo de la economía, la productividad y el empleo. Las propias bolsas del viejo continente han sido y siguen siendo un fiel reflejo de esta situación. El beneficio por acción de las empresas del S&P 500 ha sido del 7,3% durante la última década. Prácticamente el doble que el crecimiento del beneficio por acción de las empresas europeas. Pero, con todo, el problema es que hablamos de diferencias de valoración muy importantes.

De hecho, la cosa ha llegado tan lejos que incluso una sola empresa como NVIDIA vale más que todas las empresas juntas de las bolsas de países como Francia o Alemania. Y eso que en la bolsa de Alemania cotizan auténticos gigantes, como SAP, Siemens, Mercedes, Porsche, BMW, DHL o Deutsche Telekom, entre otros muchos.

Es llamativo, pero cierto: por sí sola, NVIDIA, una compañía con unos 30.000 empleados, es mucho más valiosa que las cerca de 800 empresas que cotizan en Francia y las 500 que lo hacen en Alemania.

De hecho, la evolución de las bolsas europeas ha sido tan mala que su peso en los mercados financieros internacionales no deja de caer. Lo hace incluso por encima de la pérdida de peso de sus propias economías.

Y la pregunta es ¿puede ser esto una señal de que Europa se esté convirtiendo en toda una oportunidad bursátil? ¿Veremos a los mercados del viejo continente cerrar su brecha con la bolsa americana? A estas y otras muchas cuestiones intentamos responder en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos que no te puedes perder. Puedes verlo aquí.

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China, la segunda mayor economía del mundo y el segundo país más poblado, está atravesando una profunda crisis, lo que ha provocado una desaceleración del crecimiento, la salida de muchas inversiones fuera del país y el alza de la tasa de desempleo juvenil.

Pese a ello, China cuenta con un enorme músculo industrial, financiero y tecnológico. En las últimas décadas, su motor de crecimiento ha sido la inversión. El gigante asiático ha construido infraestructuras de todo tipo: fábricas, carreteras, aeropuertos, centros comerciales, viviendas y la red ferroviaria más grande del mundo.

En general, China ha realizado inversiones que durante años han acelerado el crecimiento económico, pero éstas no han dado los resultados previstos. En cambio, esta política ha provocado un enorme incremento de la deuda en la economía nacional y que las empresas públicas crezcan más que las privadas.

Gracias a estas ingentes inversiones China ha logrado alzarse como líder en energía nuclear. El país tiene en marcha el mayor plan de construcción de centrales nucleares de toda la historia, con una inversión de más de 400.000 millones para construir entre 8 y 10 reactores cada año, hasta superar las 150 centrales nucleares. Esto está creando una enorme industria en torno a estas plantas y China se está convirtiendo en todo un líder tecnológico.

La potencia asiática también se está convirtiendo en el mayor fabricante mundial de baterías y coches eléctricos. En concreto, tan solo la principal empresa china de este sector controla más del 50% de la producción mundial de baterías. Mientras que, en el campo de los drones, China también se alza con el liderazgo. Su mayor fabricante, DJI, controla más del 70% de la producción mundial.

Por el contrario, China no está logrando lo mismo en el campo de los chips, que son el componente clave de la evolución tecnológica. En este sentido, EE.UU. ha fijado muchas restricciones para impedir que el gigante asiático crezca en este sector. No obstante, la mayor parte de los chips que se usan en el mundo son los llamados chips heredados, fabricados con tecnologías más antiguas, que China ya sabe producir perfectamente. Pues bien, aunque la mayoría de estos chips todavía se fabrican fuera de China, este país está sumando cada año nuevas fábricas. Tan solo en 2023 China añadió más capacidad de producción de chips heredados que el resto del mundo junto. No son chips de vanguardia, pero el objetivo de Pekín es ponerse al día poco a poco.

Pese a los esfuerzos de China por dominar el mundo en ciertas tecnologías, muchos países están imponiendo aranceles. Por ello, el gobierno chino ha decidido que si EE.UU. y Europa castigan a sus empresas y su tecnología con aranceles, ellos buscarán convertirse en el partner imprescindible de las economías emergentes y en vías de desarrollo de todo el mundo. De esta forma, aspiran a que la nueva globalización del siglo XXI esté dominada precisamente por ellos.

En definitiva, puede ser que el gigante asiático no esté atravesando su mejor momento, pero eso no quiere decir que el país no tenga puntos fuertes. De ello hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos, que puedes ver aquí. No te lo pierdas.

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